Dólar blue a $214: las cinco razones por las que el billete paralelo no encuentra techo

La divisa norteamericana se vendió ayer en el mercado informal en su valor histórico más alto.

Por Redacción

viernes 21 de enero, 2022

El dólar blue vive un verano récord. Esta semana encontró un nuevo techo cada día y llegó ayer a $214, el valor nominal más alto en la historia.

En lo que va de enero, el billete paralelo creció $6 y avanzó un 2,8%. En 2021, creció poco más del 24% contra una inflación del 50,9%, por lo que todavía le queda espacio para seguir avanzando, estiman los economistas.

Estas son las cinco razones por las que el dólar blue no para de subir y rompe récords todos los días.

1. Sequía en el campo
La sequía en el campo le significó al campo, al 13 de enero, casi US$3000 millones en ingresos de exportaciones. Ese es el cálculo de la Bolsa de Comercio de Rosario (BCR).

Para el economista Fernando Marull, de la consultora FMyA, esta es la primera de cinco razones por las que el dólar blue está encendido por estos días. Sucede que el campo es el principal sector en cuanto a ingreso de divisas, y la sequía no contribuye a robustecer las reservas del Banco Central.

2. Un Banco Central complicado
En lo que va de esta semana, el Banco Central tuvo que vender US$140 millones para conformar a la demanda y mantener el precio del dólar oficial “a raya”.

Son días estresantes para las reservas del Central, que no están en su mejor momento. Hoy se estima que las netas sin el oro están por debajo de los US$3000 millones, poco más de lo que se le tiene que pagar al Fondo Monetario Internacional (FMI) en marzo.

Si esas reservas totales llegan a cero, una de las pocas soluciones que quedan es devaluar la moneda, escenario que el Gobierno hoy quiere evitar.

3. No hay acuerdo con el FMI
Una razón que se explica sola. Todavía no hay demasiadas noticias del avance del acuerdo con el Fondo Monetario Internacional más que algún acercamiento a funcionarios de Estados Unidos para conseguir apoyo.

Hace más de un año que salieron los nuevos bonos al mercado tras el acuerdo con los acreedores privados. Se esperaba que el Gobierno llegara a un entendimiento con el FMI pronto, pero no sucedió.

Los economistas aseguran que un acuerdo con el Fondo le daría cierto marco de ordenamiento a la economía, ya que el organismo multilateral suele tener “pedidos” relacionados con el déficit fiscal, el tipo de cambio y la inflación.

“No es casual que la suba del blue tome lugar luego de dos semanas de caída en los bonos soberanos. La semana pasada el dólar CCL se vendía a $211. La falta de acuerdo con el FMI pone en dudas la erosionada sostenibilidad de la deuda”, suma Matías De Luca, analista de la consultora LCG.

“El Gobierno se muestra reacio a alcanzar déficit cero en el corto plazo, lo que repercute en la confianza en el país y, con ello, en la cotización de los bonos, lo cual arrastra al dólar (que no es más que el reflejo del valor del peso)”, explica.

4. “Sobran” pesos
“Sabíamos que la fortísima emisión de pesos que hubo en el último trimestre del año, que fue de 2,1 puntos del PBI, se iba a trasladar a la brecha”, explica Juan Ignacio Paolicchi, economista de la consultora Empiria.

La brecha es la diferencia entre el dólar oficial mayorista y el dólar paralelo. En este momento está por arriba del 100% y es un nivel preocupante para la actividad económica. Genera distorsiones en importaciones y exportaciones porque da la sensación de que el dólar oficial debería subir para cerrar esa diferencia.

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“En enero y febrero, el dólar blue tenía margen para subir por esa emisión en un contexto donde la demanda de pesos empieza a morigerarse un poco, ya no hay que pagar aguinaldos ni conseguir pesos para irse de vacaciones”, añade Paolicchi.

5. El blue venía atrasado
El blue avanzó en 2021 menos de un 25%, la mitad de lo que fue la inflación.

Según Marull, este valor de $214 ni siquiera fue el más alto si se descuenta el efecto de la inflación, es decir, en términos reales. Si se actualizara a valores de hoy, el paralelo se vendería por arriba de los $300, señala.

“La inflación se acelera (3,8% en diciembre) y los precios de los bienes se actualiza, entre ellos el dólar”, añade De Luca.

“Respecto del 31 de diciembre, el dólar blue de estos días implica un aumento del 2%. Es decir, se está ajustando más o menos en línea con la inflación que está corriendo durante enero”, concluye.

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